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La temporada 1986/1987 comienza con un emotivo homenaje al gran goleador Dani, el cual se había retirado del fútbol recientemente. Durante toda la temporada los leones lucharon por terminar lo más arriba posible en la clasificación y llegó por fin la última jornada; El Athletic dependía de sí mismo para lograr la clasificación para la Liga de Campeones y conquistar el subcampeonato de Liga. También se fabricó el adidas finale el balón utilizado en la Liga de Campeones de la UEFA y el último de esta familia fue el Kopanya balón utilizado en la Copa FIFA Confederaciones 2009 realizada en Sudáfrica. Durante 15 años la Copa Simón Bolívar fue la primera división de Bolivia donde sus campeones representaban a Bolivia en la Copa Libertadores de América. Desde Las Arenas a Bilbao, una inmensa marea rojiblanca agasajó a los campeones. En cuanto el árbitro pitó el final se desató la euforia en San Mamés, el Athletic cumplió sus 100 años de historia proclamándose Subcampeón de Liga y logrando la clasificación para la Liga de Campeones. Era el séptimo título de Liga que los rojiblancos sumaban a su palmarés.
Su nombre era Pedro Telmo Zarraonandia, Zarra, y se convertiría con el paso de los años en el máximo goleador de la historia de la Liga española de fútbol. Luka Romero posee la doble nacionalidad argentina e española. El Athletic ganó 1 partido, empató 3 y perdió 2, esto no fue suficiente para lograr el pase a los octavos de final y el equipo vasco quedó eliminado de la competición. En Liga, el equipo repitió su mejor clasificación quedando 4.º. En Play-Off llegó hasta la semifinal, consiguiendo así su mejor clasificación en esta competición y haciendo la mejor temporada de su historia. Al terminar esta última temporada el Athletic acabó la liga 15.º, la que suponía la peor clasificación del club en su historia, un rotundo fracaso. El 8 de abril, en un partido de liga contra el Chelsea, marcó un gol a los 73 minutos para marcar 1-1, marcando por novena ocasión contra el club.
Ante las galas se perdió por 0-1, el gol francés lo marcó Renard (m. 5) tras la salida de un córner. En la temporada 2008-2009 con el conjunto blue, disputó 17 partidos en tres competiciones y anotó un gol. En aquel año, el defensa Andoni Goikoetxea fue sancionado con 18 partidos por lesionar gravemente a Maradona, tras una dura y famosa entrada. Con motivo de una exposición regional de 1909, se disputó un torneo exhibición de fútbol en el recinto de la Exposición, en un campo conocido popularmente como «La Gran Pista». Disputaron la primera ronda del torneo los 43 equipos (excepto los equipos exentos) de Segunda División B y Tercera División, de los cuales siete de Segunda División B fueron exentos. No obstante, ambos equipos descendieron esa temporada. El Athletic había desembolsado una gran suma de dinero por reforzar la plantilla de cara a la nueva temporada 1997/98. Se gastó 2.000 millones de las antiguas pesetas (12 millones de €) en el fichaje del defensa Roberto Ríos, camisetas futbol baratas siendo el fichaje español más elevado de la época. Correos también se sumó a los actos del centenario emitiendo un sello con un valor de 35 pesetas.
En 1998, el Athletic se convertía en un club centenario. Para conmemorar esta fecha histórica el club organizó una serie de actos, como fueron los conciertos de Luciano Pavarotti y de los Rolling Stones celebrados en la Catedral, la organización del XXI Congreso Nacional de Peñas del Athletic. La temporada 1988/1989 fue una temporada bastante irregular en la liga, en lo que respecta a la UEFA, el Athletic pasó por ella sin pena ni gloria cayendo eliminado ante la Juventus en los dieciseisavos de final. El Athletic se clasificó para la Copa de la UEFA, dejando atrás el mal sabor de boca de los últimos años y devolviendo la ilusión a la afición rojiblanca. El Athletic había conquistado dos ligas consecutivas, pero aún le faltaba por jugar la final de la Copa del Rey. En Liga, el Athletic acabó 3.º y en Copa de Europa cayó eliminado a las primeras de cambio, tampoco en la final de Copa frente al Atlético de Madrid se pudo conseguir ningún título. Ya iniciada la temporada, al Athletic le tocó medirse en treintaidosavos de la UEFA contra la Unione Calcio Sampdoria, equipo italiano que venía plagado de fichajes estrella y se perfilaba como uno de los más fuertes de Europa.